凿岩机厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
凿岩机厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】12月热钱流出或超400亿美元倒逼存准率下降0

发布时间:2020-10-17 02:40:19 阅读: 来源:凿岩机厂家

12月热钱流出或超400亿美元 倒逼存准率下降

继外汇占款连续三个月下降后,商务部昨天(1月18日)公布数据显示,2011年12月FDI同比加速下滑,在全球经济复苏不明朗、中国经济增长下滑的预期下,去年四季度热钱加速退潮的现象凸显。  在内忧外患的局面下,中金公司认为,中期来看,在欧美经济回到正轨之前,资本净流出的持续时间可能较长,对2012年的货币政策而言,央行需要下调存准率,通过新增贷款的扩大支持市场流动性。  四季度热钱加速流出中国  2011年12月全国实际使用外资(FDI)122.42亿美元,同比下降12.73%,为连续两个月下滑,较11月环比上升28.5个百分点。2011年11月FDI为87.57亿美元,同比下降9.76%,是28个月来首现负增长。  尽管如此,2011年实际使用外资金额1160.11亿美元,同比增长9.72%,仍创下历史新高。近5年FDI年均增长9.2%,期间仅2005年和2009年出现过小幅下降。  申银万国证券研究显示,FDI中以外汇出资的部分既可以在银行开立现汇保留,也可以通过银行卖出,部分热钱以此名义流入后,参与资本市场、房地产市场及敏感性商品市场投机,获取高额收益。  根据市场流行的残差法计算,外汇占款为贸易顺差、FDI和热钱三者之和。2011年12月我国外汇占款相比11月下降约1003.3亿元人民币,约合159亿美元,当月贸易顺差130.8亿美元,12月外汇占款口径热钱流出约412亿美元。  按此公式计算,去年11月理论上大约有277亿美元的热钱流出中国。同理,10月份热钱流出量约为293.07亿美元,2011年四季度热钱呈现加速流出态势。  上海证券分析师胡月晓认为,FDI同比负增长中的热钱因素很难说,残差法统计的热钱没有考虑到外汇储备币种结构的变化,该数据仅作为参考。  胡月晓认为,12月FDI下降和经济内忧外患导致的国际资本流动有关。国内经济增速放缓的预期,抑制外资流入的积极性;欧债危机持续升级,海外机构资金需求上升,亦导致资金回流。  资金流入趋势或放缓  值得一提的是,2011年12月份中国金融机构外汇占款骤降逾千亿,较10月、11月的降幅明显扩大,引发市场对资本外逃冲击中国经济基本面的担忧。  知名对冲基金经理张敏杰表示,FDI同比负增长和近期外汇占款下降是一致的,都反映了资本流出风险,全球经济复苏前景不明朗,欧美发达国家深陷债务危机泥淖,资金又将信任票投给美元,或者汇回本国救急。  申银万国证券首席宏观分析师李慧勇认为,去年实际使用外资略低于正常水平,这种回落符合预期,幅度则稍大于预期。预计2012年全年FDI增速约为4%,增速在今年的基础上进一步放缓。  据悉,热钱流出往往伴随着货币政策重回宽松。2008年9月热钱开始持续流出,当年11月信贷同比持续多增出现;2010年5月热钱持续流出,7月货币宽松与信贷同比多增同样出现。  东方证券银行业分析师金麟认为,预计热钱外流将可能倒逼存贷比和存准率调整。75%的存贷比监管红线已难以维持。即使未来热钱不再流入,银行的增量存贷比也会超过75%,若热钱开始流出,增量存贷比会进一步显著恶化。  金麟分析称,虽然11~12月份巨额财政存款释放,一定程度上补充银行体系的流动性,但这毕竟只属于短期因素。中期来看,热钱外流会造成流动性流失和货币紧缩的压力,这就需要准备金下调等货币放松的措施来对冲。毕竟,在存款少增的背景下,“紧货币、松信贷”的结构较难维持。  中金公司认为,中期来看,过去三个月外汇占款减少量持续增加,预示资本净流出的持续时间可能较长,2012年的外汇占款增量可能低于1.5万亿元。对2012年全年的货币政策而言,央行需要下调存准率,提高货币乘数,通过新增贷款的扩大来支持M2的增长。

补习ib

gcse课程

alevel补课机构